Por primera vez en su historia ASIFIN ha asistido como miembro de la CEOE a la reunión del Comité de Coyuntura que ha tenido lugar el 13 de Octubre de 2008, donde hemos podido disfrutar de la opinión de reconocidos expertos, sobre la coyuntura actual.

Coincide nuestra asistencia con un periodo, que muchos consideran único en los mercados financieros internacionales y este es un momento inmejorable para, a través de estas reuniones mensuales, hacer llegar a los miembros de ASIFIN toda aquella información que nos ayude, de la mejor manera posible, a tomar las difíciles decisiones que nos estamos viendo obligados todos a tomar y tendremos que tomar en el futuro.

Los momentos que vivimos tienen un patrón indiscutible del cual dependen todos los demás análisis que queramos efectuar, y este es el mercado financiero, este es el amo y señor de la situación y cualquier otro análisis está supeditado a él.

Los indicadores del 3er trimestre sobre el curso de la economía española confirman nuestro viaje indefectible hacia una recesión, pues lo peor del impacto de la actual situación de los mercados financieros en la economía real está aun por llegar.

Algunos indicadores de “crecimiento” del 3er trimestre:

Industrial -5% Servicios 0%
Construcción -13% Matriculaciones -31%
Cemento -20%

Como punto positivo está la inflación que bajará del 3% si el petróleo se mantiene por debajo de los 80$, cosa probable por la recesión esperada y bajada del consumo.

Los aumentos salariales en 2008 están en torno al 5,2% y nuestra productividad como país esta mejorando por el peor motivo posible, la reducción de plantillas.

En Europa con una tasa de paro que evoluciona desde el 7,3 al 7,5%, y unos indicadores de producción industrial a la baja excepto en Alemania y posiblemente por temas de cálculo, asistimos atónitos a como las hipotecas subprime del otro lado del atlántico, por
Arte de magia hacen que nuestros bancos, principalmente los de fuera de España todavía, estén en tales dificultades que los gobiernos europeos se pueden convertir, si nada lo remedia, en los principales accionistas del sector financiero europeo.

Para y por ello el G7 y el Eurogrupo se han reunido este pasado fin de semana y se han liado a inyectar dinero con dos objetivos; primero dar una imagen de solución global, ya que parece que el problema es sobre todo global y en segundo lugar hacer TODO lo necesario para solucionar las dudas sobre la solvencia y la liquidez de los bancos, ¿como? Inyectando liquidez, diciendo además que inyectarán toda la necesaria y si es necesario comprando todos los bancos o partes de bancos que sean necesarios.

Este es el momento en el que algunas personas presentes han sacado su oráculo y han dicho cosas como:

• Vamos hacia una recesión mundial donde el petróleo se desplomará y será la economía de USA la que se convertirá en el motor mundial en 2009, detrás del cual se enganchará la unión europea, ¿paradójico no? Las razones que se dan para ello es que Estados Unidos ya ha empezado a purgar su problema inmobiliario con bajadas de precios en torno al 20% y parece que aquí, como en tantas otras cosas, cuanto antes y mas de raíz afrontes los problemas mucho mejor.

• El euro se desplomará hasta un valor de 1,20$

• Permitir la caída de Lehman brothers ha sido el error financiero mas importante
de la historia.

Mientras tanto y regresando a nuestra piel de toro la previsión de crecimiento para España para 2009 pasa, por ahora, del 0,6% al 0%.

Nuestros bancos están mejor capitalizados y siguen dando beneficios

La base del problema es que los bancos tienen miedo a prestar por los importantes vencimientos históricos que se les avecinan, por lo que acaparan liquidez y esperan estos vencimientos.

La única luz visible, pero muy en la lontananza, es la promesa del BCE de liquidez ilimitada al 3,75% hasta por lo menos el 1 de Enero de 2009 y una esperanza de ver próximamente el precio del dinero por debajo del 3%.

Angel Bouzas
Vicepresidente Cuarto
ASIFIN